风险投资各阶段分析详解

风险资本是指由专业投资人提供给快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。风险资本通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。风险投资的投入分为四个不同阶段。

风险投资的投入：种子期

种子期是指技术的酝酿与发明阶段，这一时期的资金需要量很少，从创意的酝酿到实验室样品，再到粗糙样品，一般由创业家自己解决，这个时期的风险投资称作种子资本，要得到风险投资家的投资，仅凭一个想法是远远不够的。仅仅说明这种产品的技术先进、如何有创意是不够的，必须对产品的市场销售情况和利润情况进行详细的调查，科学的预测，经过考察，风险投资家同意出资，就会合建一个小型股份公司。风险投资家和发明家各占一定股份，合作生产，直至形成正式的产品。风险投资家在种子期的投资在其全部风险投资额的比例是很少的，一般不超过10%，但却承担着很大的风险。这些风险一是不确定性因素多且不易测评，二是离收获季节时间长，因此也就需要有更高的回报。

风险投资的投入：导入期

导入期是指技术创新和产品试销阶段，这一阶段的经费投入显著增加。在这一阶段，企业需要制造少量产品，进一步解决技术问题，排除技术风险。同时进入市场试销，听取市场意见。这个阶段的资金主要来源于原有风险投资机构的增加资本投入。这时期投入的资本称作导入资本。如果这种渠道无法完全满足需要，还有可能从其他风险投资渠道获得。这一阶段风险仍主要是技术风险、市场风险和管理风险，并且技术风险和市场风险开始显现。这一阶段所需资金量大，是风险投资的主要阶段。风险投资机构发现无可克服的技术风险、或市场风险超过自己所能接受的程度，投资者就有可能退出投资。

风险投资的投入：成长期

成长期是指技术发展和生产扩大阶段。这一阶段的资本需求相对前两阶段又有增加，一方面是为扩大生产，另一方面是开拓市尝增加营销投入，最后，企业达到基本规模。这一阶段的资金称作成长资本，其主要来源于原有风险投资家的增资和新的风险投资的进入。产品销售也能回笼相当的资金，银行等稳健资金也会择机而入。这也是风险投资的主要阶段，这一阶段的风险已主要不是技术风险，因为技术风险在前二阶段应当已基本解决，但市场风险和管理风险加大。企业领导多是技术背景出身，对市场营销不甚熟悉，容易在技术先进和市场需要之间取舍不当。企业规模扩大，对原有组织结构提出挑战。如何既保持技术先进又尽享市场成果，这都是市场风险和管理风险来源之所在。

风险投资的投入：成熟期

成熟期是指技术成熟和产品进入大工业生产阶段，这一阶段的资金称作成熟资本。该阶段资金需要量很大，但风险投资机构已很少再增加投资了。一方面是因为企业产品的销售本身已能产生相当的现金流入，另一方面是因为这一阶段的技术成熟、市场稳定，企业已有足够的资信能力去吸引银行借款、发行债券或发行股票。随着各种风险的大幅降低，利润率也在下降，对风险投资机构的吸引力减弱。成熟阶段是风险投资的收获季节，也是风险投资的退出阶段，风险投资家可以拿到丰厚的收益回报。